2026美国通胀走势能源退潮下的结构性黏性与新驱动研究报告.pdf

2026美国通胀走势能源退潮下的结构性黏性与新驱动研究报告.pdf 美国通胀走势： 研 能源退潮下的结构性粘性与新驱动 究 报 阅读摘要： 告 2026年上半年，美国通胀呈现由“外生冲击驱动”向 “内生结构性驱动”切换的转折。能源价格回落与关税效 应接近出清，使整体通胀边际降温，但服务通胀粘性与AI 相关价格上行，导致核心通胀中枢仍显著高于2%目标，通 胀回落路径缓慢且不确定性上升。 更为关键的是，通胀驱动机制正在发生深刻变化：AI 投...