内需走弱但AI硬件的生产和出口强劲-2026年第二季度宏观经济分析报告.pdf

内需走弱但AI硬件的生产和出口强劲-2026年第二季度宏观经济分析报告.pdf 内需走弱，但 AI 硬件的生产和出口强劲 2026 年 4 月和 5 月，进出口、PPI 增速明显高于市场预期，社消、固投等均 低于市场预期。具体来看，外需和生产强于内需，主要由中美 AI 竞赛支撑；PPI 增速高于 CPI 增速，国际油价上涨向下游传导不畅；人民币汇率升值，外贸企业 结汇意愿较强；宏观政策力度减弱，货币政策维持流动性宽裕，财政支出主要用 于...