工银亚洲研究通胀预期校准与板块轮动扩散.pdf

工银亚洲研究通胀预期校准与板块轮动扩散.pdf 2026年中展望系列之七： 研 通胀预期校准与板块轮动扩散 究 ——2026年下半年全球大类资产走势展望 报 阅读摘要： 告 2026年上半年全球金融市场波动大概经历三个阶段的 交易主线轮动：第一阶段（1-2月）：地缘形势扰动、美联 储主席换届等事件短暂影响市场走势，但降息预期仍有支 撑，美元指数、美债利率整体下行，半导体引领股市上行， 金价油价跌后回稳；第二阶段（3-4月）：中东形势升级...