宏观研究框架：与“货币”的赛跑-海通证券.pdf

宏观研究框架：与“货币”的赛跑-海通证券.pdf 证券研究报告 与“货币”的赛跑 ——海通宏观研究框架 梁中华（宏观首席分析师） SAC号码：S0850520120001 2023年8月5日 概要 1. 长期增长：人口是关键 2. 短期波动：债务的繁荣 3. 贫富分化：百年的变局 4. 资产配臵：与纸币赛跑 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 全球的长期经济增长 两千年来全球经济变化 • 根据著名经济史学家Angus 120 全...